為替市場の乱高下が止まらない。日本銀行の総裁・植田和男が放つ一言一句に、世界中のヘッジファンドが神経を尖らせている。異次元緩和からの脱却という歴史的任務を背負った日銀だが、金利引き上げと景気腰折れリスクの狭間で、極めて繊細な舵取りを強いられているのが現実だ。
円安の背景にあるのは、単なる日米金利差だけではない。エネルギー輸入やデジタル赤字に起因する構造的な貿易・サービス収支の歪みが、円という通貨の基礎体力を削り続けている。利上げが家計の住宅ローン負担を直撃し、中小企業の資金繰りを圧迫するシナリオを警戒しながら、日銀はいかにして市場の暴走を抑え込むのか。中央銀行の防衛戦はすでに限界点近くまで追い詰められている。
