2020年秋、同社の株価は一時560ドル超という天文学的な数値を記録し、時価総額は1,600億ドル近くにまで膨れ上がりました。しかし、その後の経済再開や市場の調整を経て、Zoom Video Communications株価は60〜80ドル前後のレンジへと大きく調整しました。この落差を見て「Zoomは失速した」と結論づける声も少なくありません。
しかし、米証券取引委員会（SEC）への提出資料および直近のZoom Video Communications決算を精査すると、市場の表面的な見方とは異なる盤石な財務実態が浮かび上がります。通期売上高は45億〜47億ドル規模で安定推移しており、前年同期比の成長率は一桁台前半に落ち着いたものの、フリーキャッシュフローは年間15億ドル以上を生み出す高収益体質を維持しています。
「かつてのような3桁成長は期待できないが、利益率の高さとキャッシュ創出力は依然としてSaaS業界トップクラスである」と米大手投資銀行のアナリストは指摘します。Zoom Video Communications業績は崩壊したのではなく、急成長フェーズから「持続的な高収益企業」へと成熟期に入ったと解釈するのが正確です。
